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茅台结束七连跌大涨超4% 市值重回8000亿元

来源:网络教育信息网 时间:2017-11-28 00:00

三大原因致连续回调

今年以来,白马股可谓是市场资金的“最爱”,贵州茅台、格力电器等白马股更是在资金的追捧下屡创新高,而白马股集体的上涨也推动了指数的上行。不过,近段时间,白马股却集体出现连续回调,这让投资者以及整个市场大跌眼镜。那么,缘何白马股此时突然出现大幅调整呢?

大同证券国际理财师田辉认为,主要原因是以贵州茅台、格力电器、海康威视等为代表的白买股今年以来上涨幅度较大,获利盘比较丰厚,而到了年底,机构选择落袋为安,致使白马股集体回调。

长江证券投顾杨柳亦认为,近期白马股回调主要有三方面原因:1.多数白马股前期涨幅较大,从技术上看,有调整要求;2.得益于绩优蓝筹们的结构性行情,一些机构实现了较高的盈利,而临近年末,部分机构有保存胜利果实的想法,加之短期资金面偏紧,因此选择减持套现,出现了阶段性获利了结;3.事实上,经过前期的大涨,部分白马股估值已不便宜,有的甚至逼近估值天花板,短期获利空间有限,对资金的吸引力降低。

后市展望

今年以来,市场投资风格明显偏向价值型白马龙头品种,以贵州茅台为代表的一批同类型股票受到市场热捧,机构投资者、海外投资者也敞开了“钱袋子”踊跃加仓。正是在各类资金合力助推下,贵州茅台掀起一轮轰轰烈烈的上涨行情,从年初每股价格不足330元,到最高峰时逼近720元,涨幅已经翻番。然而,近期场内白马股连续遭遇资金杀跌,作为这轮白马行情的重要标杆,贵州茅台也难以避免地受到拖累,从11月17日开始,该股一连七个交易日出现下跌。

从贵州茅台历史走势看,“七连跌”或者“六连跌”并非首次。最近的一次发生在6月27日-7月4日期间,股价从477.78元下跌至445.19元;此外,2015年1月6日-1月14日,茅台股价也曾从174.48元下滑至157.79元。不过结合技术形态看,两次深度调整后的股价都已经位于短期底部区间,而两次深度调整后尽管股价都展开横盘整理,但很快便重拾升势,进入新一轮上行通道。

对于这只两市第一高价股的后市涨跌,目前各路投资者观点不一。机构投资者大多认为,白酒行业复苏趋势不改,贵州茅台来年高增速几近确定,建议投资者继续坚守;而在两融市场上,贵州茅台近几日从持续净流入变为融资净流出;不过海外资金看多情绪逆势升温,上周四开始貌似显露一定“抄底”苗头。

然而鉴于贵州茅台在A股投资者心目中的“分量”、可观的年内累计涨幅,以及市场权重,因此投资者当前普遍关心:龙头向好的大趋势是否就此结束。

对此,中信证券分析师秦培景认为,“复兴牛”背景下,龙头领涨A股仍然具备较强确定性。一方面,与国际市场相比,当前A股整体动态估值依然很有吸引力。据其测算,国内龙头上市公司未来两年EPS复合增速均值为18.7%,而同期海外龙头复合增速均值为9.7%。可以说,同样估值水平,国内盈利增速预期的地板是国际巨头们的天花板。另一方面,从主营业务收入和利润增速来看,国内行业龙头公司呈现“越领先、跑得越快”现象,且其中细分行业第一与第二的长期差距都还在扩大。这或意味着,国内龙头企业接下来将从“强者恒强”向“强者更强”演化。

而对海外资金而言,随着A股市场被纳入MSCI新兴市场指数,外资持续增配A股将成为中长期趋势,而从投资风格和价值取向看,此类资金通过机构渠道入市,更偏好价值龙头。